O que saber sobre o IPO de Robinhood

A oferta pública inicial da Robinhood Markets Inc. está despertando o interesse entre os investidores individuais.

O aplicativo de negociação, que agora tem 22,5 milhões de contas financiadas e gerou uma série de altas de ações de meme no ano passado, está incentivando seus próprios clientes a investir. A empresa planeja vender a seus usuários até 35% de suas ações do IPO, ou até 18,3 milhões de ações. No último sábado, os executivos da empresa realizaram um roadshow virtual especificamente para investidores convencionais.

Há muito o que saber se você está assistindo a este tão aguardado IPO, que será um teste para saber se os investidores individuais querem ficar à margem ou mergulhar neste tipo de investimento.

Quando é o IPO da Robinhood?

A empresa precificou seu IPO a US $ 38 por ação na quarta-feira, 28 de julho, e as ações começarão a ser negociadas na quinta-feira, 29 de julho, na bolsa de valores Nasdaq sob o símbolo HOOD.

A estreia comercial de Robinhood será observada de perto, já que muitos vêem o resultado do IPO como um teste de lealdade da legião de comércio de varejo que a empresa ajudou a criar.

O que há de único no IPO de Robinhood?

Normalmente, quase todas as ações de uma empresa não estão disponíveis para investidores individuais antes de eles começarem a negociar e a maior parte das ações em uma oferta pública inicial é dada a instituições. Recentemente, empresas como Robinhood e SoFi começaram a oferecer IPOs oferecendo preços aos seus clientes como parte de sua missão de tornar os mercados acessíveis.

O preço de oferta de um IPO é o preço pelo qual uma empresa como a Robinhood disponibiliza suas ações aos investidores antes de negociar. O preço de abertura é o preço pelo qual uma empresa começa a negociar – e pode imediatamente saltar, estagnar ou despencar, dependendo de como o mercado valoriza a empresa.

Para o IPO do próprio Robinhood, a empresa afirmou que planeja vender aos seus usuários entre 20% e 35% de suas ações do IPO por meio do recurso IPO Access do aplicativo.

O aplicativo de corretagem Robinhood transformou o comércio de varejo. O WSJ explica sua ascensão em meio a uma série de investigações jurídicas e desafios regulatórios enquanto aguarda seu IPO. Ilustração fotográfica: Jacob Reynolds / WSJ

Quando posso comprar ações do Robinhood?

Os clientes do Robinhood podem encontrar o estoque (HOOD) por meio do recurso IPO Access em seu aplicativo e solicitar ações. A empresa seleciona aleatoriamente os clientes que podem comprar ações. Assim que o preço for definido, previsto para quarta-feira à tarde, os clientes selecionados receberão uma atualização e a opção de editar, confirmar ou cancelar seu pedido. O pedido deve ser concluído e enviado pelo usuário para ser processado.

Como a E * Trade, a Robinhood não tem requisitos mínimos de ativos para que seus usuários comprem ações de IPO ordinárias de outras corretoras.

Por exemplo, a Fidelity exige que os clientes tenham pelo menos $ 100.000 e até $ 500.000 em ativos para participar de IPOs tradicionais. A Schwab exige $ 100.000 em ativos ou 36 negociações no ano passado.

E se eu não for um cliente Robinhood?

A oferta pública inicial de Robinhood não será oferecida a clientes de varejo em outras corretoras. Os investidores que usam outras plataformas podem comprar ações da Robinhood assim que começarem a negociar na Nasdaq.

O que devo considerar ao investir em um IPO?

Investir em uma oferta pública inicial é diferente de comprar ações ou um fundo de índice.

Normalmente, os investidores individuais têm acesso de IPO muito limitado, disse Reena Aggarwal, professora de finanças da Georgetown University e diretora do Georgetown Center for Financial Markets and Policy.

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Você espera investir no IPO da Robinhood? Por que ou por que não? Junte-se à conversa abaixo.

“Você não está no banco do motorista”, disse ela. “Você pega o que você consegue. Tudo depende do fornecimento e é muito, muito restrito ”.

Corretoras como Schwab, Fidelity, Robinhood e SoFi começaram a dar a seus clientes acesso a uma seleção de IPOs. Mas Jay Ritter, professor de finanças da Universidade da Flórida, alertou esses investidores a manter o risco em alta conta.

“Essas são empresas mais jovens e, para uma empresa em crescimento como a Robinhood, se elas não executarem e não aumentarem seus lucros, o preço das ações entrará em colapso”, disse ele. “Mas, por outro lado, pode ser o próximo Tesla.”

Em seu prospecto, a Robinhood expôs os fatores de risco associados aos seus negócios que, segundo ela, os investidores devem estar cientes antes de comprar.

Quais são as vantagens e desvantagens potenciais?

O lendário IPO pop normalmente ocorre no primeiro dia, e esse salto momentâneo pode trazer grandes benefícios aos acionistas. Os clientes do Robinhood podem vender ações do IPO dentro de 30 dias, conhecido como flipping, mas se o fizerem, não poderão usar o IPO Access por 60 dias.

Desde 1980, os IPOs padrão listados na bolsa dos EUA aumentaram em média cerca de 18% de seu preço de oferta pré-negociação até o fechamento do primeiro dia de negociação, de acordo com dados do Prof. Ritter. Para IPOs de empresas operacionais até agora este ano, disse o Prof. Ritter, o salto médio no primeiro dia foi de 33%.

Com um IPO movimentado como o Robinhood, dada a demanda por ações e a disponibilidade limitada para investidores individuais, o Prof. Ritter não espera ver os indivíduos enriquecendo da noite para o dia.

“Espero que uma fração bastante grande de seus clientes solicite ações e a Robinhood as espalhe”, disse ele.

Não espere um aumento constante sem alguma volatilidade, disse o Prof. Aggarwal. Com mais participação do varejo neste IPO, os investidores devem esperar alguns altos e baixos. “Vimos investidores individuais serem movidos bastante pelo sentimento”, disse ela, referindo-se a fóruns como WallStreetBets e a natureza em rápida mudança dos comícios de varejo vistos no início deste ano.

Robinhood pode enfrentar mais escrutínio dos reguladores. Em junho, a empresa concordou em pagar quase US $ 70 milhões para encerrar uma investigação da Financial Industry Regulatory Authority. A prática de pagamento por fluxo de pedidos, principal fonte de receita da Robinhood, também está passando por uma revisão pela Securities and Exchange Commission.

Como foi o desempenho dos IPOs da Nasdaq?

IPOs fazendo uma estreia na Nasdaq em 2020 normalmente viram um salto de 40% do preço de oferta para o preço de abertura, de acordo com pesquisa do Prof. Aggarwal.

IPOs envolvendo um grande número de investidores individuais podem ser difíceis de prever.

O prof. Ritter fez uma previsão quando o Facebook abriu o capital em 2012. Ele esperava que as ações da empresa saltassem 30%. Mas isso não aconteceu – na verdade, nos meses seguintes, as ações despencaram.

“Os investidores individuais obtiveram uma proporção maior do IPO do Facebook do que a média do IPO, mas ele não saltou e, de fato, nos seis meses seguintes, caiu 50%”, disse o professor Ritter. “Então, esse é o problema dos investimentos em IPO. As empresas ‘quentes’ são mais difíceis de obter ações do que os IPOs ‘frios’. ”

Quanto devo investir?

Para aqueles que estão negociando com fundos pessoais, o Prof. Ritter recomenda ficar de olho em quanto de um portfólio específico é investido em ativos alternativos de maior risco, como IPOs, bitcoin ou private equity.

“Nem todos os IPOs são iguais”, disse o Prof. Ritter. “Existe o potencial de perder tudo.”

Embora não haja uma regra rígida e rápida, o professor Ritter disse que os investidores não devem investir mais do que podem perder.

O que Robinhood fará com o dinheiro?

Em seu prospecto, a empresa disse que cerca de US $ 342 milhões irão para o pagamento de dívidas. Outros recursos irão para a expansão da força de trabalho e das operações de suporte ao cliente, bem como para as necessidades de capital.

Durante o roadshow para seus clientes no sábado, o presidente-executivo Vlad Tenev disse que a empresa vai expandir produtos e serviços com os fundos levantados, bem como outras iniciativas, como explorar a adição de IRAs e Roth IRAs, para ajudar a transformar investidores de curto prazo em investidores de longo prazo uns.

Jason Warnick, diretor financeiro da Robinhood, disse que a empresa atualmente não tem planos de pagar dividendos.

Escrever para Julia Carpenter em Julia.Carpenter@wsj.com

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