ETFs: o que são e como podem se encaixar em sua carteira de investimentos

Os fundos negociados em bolsa, ou ETFs, são pacotes de títulos que, em sua maioria, rastreiam índices e podem ser comprados e vendidos como qualquer outra ação. Relativamente recém-chegados em comparação com os fundos mútuos, os ETFs acumularam US $ 5 trilhões em ativos sob gestão em menos de três décadas, graças às suas estruturas simples, duráveis ​​e econômicas.

Por que devo investir em ETFs? Eu já possuo ETFs?

Os ETFs revolucionaram amplamente a forma como as pessoas investem desde que entraram em cena em 1993. Em vez de depender de alguém para escolher a combinação certa de ações para vencer o mercado, os ETFs popularizaram a ideia de simplesmente seguir o mercado – conhecido como investimento passivo. Os ETFs evoluíram para oferecer uma gama de estratégias, desde abordagens táticas empregadas por fundos de hedge até temas como apostas em volatilidade ou ações de alto momentum.

Mas a melhor parte dos ETFs é seu custo barato, afirma a maioria dos consultores financeiros. O índice de despesas médio ponderado para fundos passivos, a maioria dos quais ETFs, foi de 0,13% em 2019 contra 0,66% para fundos mútuos de seleção de ações, de acordo com um relatório da Morningstar. Em outras palavras, para cada US $ 1.000 em seu fundo passivo médio, os investidores pagaram US $ 1,30 em taxas contra US $ 6,60 em taxas em um fundo mútuo administrado ativamente.

E, ao contrário dos fundos mútuos, os ETFs tendem a gerar valores menores de ganhos de capital, graças à sua estrutura, reduzindo a carga tributária geral dos investidores.

A maioria das corretoras separa os fundos dos investidores do restante de seu portfólio. Se algum desses produtos tiver um “ETF” no final, você possui uma parte de um fundo negociado em bolsa.

Como funcionam os ETFs?

Os primeiros ETFs investiram em ações, mas os gestores de ativos se diversificaram para títulos, commodities ou uma mistura de qualquer um deles.

A State Street lançou o primeiro ETF em 1993, o SPDR S&P 500 Trust ETF. Ele imita o S&P 500 e se tornou um item básico nas carteiras de investidores em todo o mundo, com mais de US $ 300 bilhões em ativos, mais do que qualquer outro ETF. Hoje, existem mais de 2.000 ETFs, cobrindo faixas amplas e nichos estreitos dos mercados de ações, títulos e commodities.

Seu apelo está em sua simplicidade. Os ETFs se parecem e agem muito como ações. Eles negociam em bolsas sob seus próprios símbolos que podem ser comprados a qualquer momento durante uma sessão de negociação com base no valor em tempo real de suas participações subjacentes.

Mas, por baixo disso, está um mecanismo complexo que alimenta um aspecto crucial de todos os ETFs, conhecido como processo de criação e resgate de ações.

Como as ações do ETF são criadas e resgatadas

As ações do ETF são criadas ou resgatadas para atender à demanda e corrigir quaisquer desequilíbrios de preços por meio dos chamados participantes autorizados ou empresas de investimento especializadas que são responsáveis ​​pela gestão do fornecimento de ações do ETF.

Os participantes autorizados compram os títulos subjacentes que constituem um índice rastreado por um ETF e negociam esses títulos por novas ações do ETF, conforme necessário. Isso é conhecido como processo de criação de compartilhamento de ETF. Os participantes autorizados também usam o processo de criação quando as ações são negociadas com um prêmio, ou acima do valor patrimonial líquido (NAV) de um ETF, que representa o valor por ação das participações do fundo. Quando a demanda por um ETF diminui ou as ações são negociadas com um desconto em relação ao NAV, os participantes autorizados compram ações do ETF e as resgatam pelos títulos subjacentes. Isso é chamado de processo de resgate de ações do ETF.

O processo de criação / resgate de ações é feito em espécie e permite que os ETFs evitem ter que vender ativos para cobrir os resgates – algo que os fundos mútuos precisam fazer, pois não têm o mecanismo para adicionar ou subtrair ações à vontade. A ausência de resgates fora do prazo significa que você precisa se preocupar menos com os ganhos inesperados de ganhos de capital que alguns fundos mútuos encontram após longos períodos de venda, tornando os ETFs atraentes do ponto de vista tributário.

Como os ETFs são diferentes dos fundos mútuos?

Tanto os fundos mútuos quanto os ETFs permitem que você reúna seu dinheiro para comprar ações, títulos e outros ativos, colocando-o em posição de se beneficiar de quaisquer ganhos nessas carteiras. E os dois tipos de fundos devem seguir regras semelhantes estabelecidas pelos reguladores, como limites para posições concentradas.

Mas os fundos mútuos e ETFs apresentam algumas diferenças importantes. Ao contrário dos ETFs, os fundos mútuos são negociados apenas uma vez, ao final de uma sessão, ou seja, independentemente de quando você compra ações de um fundo mútuo, você acaba pagando o mesmo preço naquele dia que outros investidores.

Alguns fundos mútuos também realizam investimentos mínimos fixos em dólares, ao passo que você não tem um limite mínimo para suas compras de ETF. A maioria dos fundos mútuos Vanguard, por exemplo, tem um investimento mínimo de $ 3.000.

Os ETFs são geralmente mais baratos de comprar e manter, dizem consultores financeiros. Embora os fundos mútuos e os ETFs tenham uma relação de despesas, uma cobrança anual que equivale a uma porcentagem dos ativos, os fundos mútuos têm uma estrutura de custos mais complicada. Existem taxas que você paga inicialmente para comprar muitos fundos mútuos, conhecidas como taxas de vendas iniciais, que são basicamente comissões. Depois, há despesas de vendas de back-end que você paga quando vende cotas do fundo.

A outra diferença importante é o papel que ambos os produtos desempenham nas contas de aposentadoria. Os fundos mútuos continuam sendo o método preferido de investimento para a maioria dos grandes planos 401 (k), uma vez que você pode comprar ações fracionárias com base em suas contribuições. A maioria dos investidores coloca uma porcentagem de seus contracheques em seus planos de aposentadoria, sem se preocupar com quantas ações seu investimento lhes renderá. Os ETFs, por outro lado, precisam ser comprados e vendidos principalmente em ações inteiras. Algumas corretoras estão trabalhando para abrir planos de aposentadoria para ETFs, com a Fidelity agora permitindo que os clientes comprem frações de fundos negociados em bolsa.

Tipos de ETFs

Os ETFs não acompanham apenas os índices de ações como o S&P 500 atualmente. Com mais de 2.000 fundos disponíveis nos Estados Unidos, os gestores de ativos se ramificaram para outras classes de ativos, enquanto outros se concentraram em nichos ou estratégias específicas. Mais recentemente, a linha entre fundos mútuos e ETFs ficou ainda mais confusa com o lançamento de ETFs gerenciados ativamente.

  • Índice de mercado ETFs: Esses ETFs rastreiam índices amplos e diversificados, como o S&P 500 ou o Nasdaq, e respondem por grande parte do dinheiro estacionado nesses veículos. Os ETFs de índices de mercado procuram imitar os movimentos de um índice, em vez de tentar vencê-lo e arcar com alguns dos custos mais baixos do setor.
  • ETFs de setor e indústria: O desejo de muitos investidores de exposição a certas áreas do mercado de ações deu origem a uma categoria de fundos que rastreiam índices organizados em torno de setores e indústrias, incluindo tecnologia, petróleo e saúde.
  • ETFs temáticos: Esses ETFs tendem a ser organizados em torno de certos estilos de investimento ou focos de capitalização de mercado, como ações de crescimento de grande capitalização ou ações que exibem altos níveis de momentum.
  • ETFs de investimento alternativo: Esses ETFs permitem que você negocie com base na volatilidade ou ofereça acesso a abordagens normalmente empregadas por fundos de hedge, como estratégias longas / curtas ou hedge de moeda.
  • ETFs de mercado estrangeiro: Os gestores de ativos fatiaram os mercados internacionais de maneira semelhante ao S&P 500, oferecendo a você uma maneira fácil de acessar empresas estrangeiras que podem ter sido mais difíceis de alcançar. Esses índices rastreiam como o Nikkei do Japão ou certos mercados emergentes, como a China.
  • Bond ETFs: Os ETFs de renda fixa têm sido recentemente um grande foco para gestores de ativos, que lançaram fundos que se concentram em títulos do Tesouro dos EUA, corporativos, municipais, internacionais ou títulos de alto rendimento, entre outros.
  • ETFs de commodities: Esses ETFs rastreiam o preço do ouro, petróleo e outras commodities semelhantes aos ETFs do mercado de ações.
  • ETFs alavancados e inversos: Esses fundos são projetados para serem negociados diariamente e dão a você a capacidade de usar a alavancagem para amplificar os retornos de um índice subjacente ou fornecer o inverso de qualquer benchmark que eles sigam. Alguns estão entre os ETFs de melhor desempenho, mas a alavancagem corta para os dois lados e, quando as ações ou outros ativos rastreados pelos fundos despencam, esses produtos ficam expostos a perdas repentinas e significativas.
  • Notas negociadas em bolsa: Os ETNs são semelhantes aos ETFs no sentido de que negociam continuamente ao longo de uma sessão. Mas, ao contrário dos ETFs, eles não detêm realmente os ativos subjacentes. Em vez disso, são títulos de dívida subscritos por bancos. Muitos usam alavancagem ou rastreiam o inverso de um índice, tornando esses produtos especialmente arriscados.
  • ETFs gerenciados ativamente: Ao contrário de suas contrapartes de acompanhamento de mercado mais populares, os ETFs gerenciados ativamente combinam a estrutura de custo e eficiência tributária de um ETF com o estilo ativo de seleção de ações empregado por fundos mútuos. Alguns desses fundos são semitransparentes, o que significa que não atualizam seus investimentos diariamente para evitar alertar outros investidores sobre seus movimentos. Mas alguns emissores de ETFs avançaram e lançaram ETFs totalmente transparentes e gerenciados ativamente nos últimos anos, inclusive no segmento de renda fixa.
Como devo considerar ETFs em minha carteira de investimentos?

Você precisa pesar suas metas e objetivos de investimento juntamente com o custo que está disposto a pagar pelo desempenho. Os fundos mútuos continuam a ter benefícios claros em contas de aposentadoria devido à sua capacidade de permitir a negociação fracionada e ao fato de que a maioria dos fundos de datas-alvo são organizados como fundos mútuos. Eles também permanecem populares entre os investidores que preferem apoiar os gestores de fundos que escolhem ações e outros títulos à vontade.

Mas os investidores que desejam uma abordagem mais passiva para investir, seja por meio de um índice de mercado amplo como o S&P 500 ou estratégias mais especializadas que buscam lucrar com períodos prolongados de volatilidade, podem achar que os ETFs são mais adequados. Considerações sobre custos e impostos também podem influenciar o motivo de você escolher um ETF em vez de um fundo mútuo.

O principal risco para qualquer ETF é que ele pode ser fechado, semelhante a um fundo mútuo. Nesse caso, um emissor de ETF anunciaria sua intenção de encerrar o fundo e a data em que será liquidado. Os investidores que permanecerem no fundo por meio da liquidação receberão um pagamento por ação equivalente ao valor patrimonial líquido de fechamento.

Recursos
  • ETF Screener and Database da ETF.com: Um banco de dados onde os investidores podem pesquisar os produtos atualmente disponíveis nos Estados Unidos para ver qual é o mais adequado para seu portfólio. A maioria das corretoras oferece ferramentas semelhantes em seus sites.
  • Guia da SEC para fundos mútuos e ETFs: O regulador de valores mobiliários regularmente divulga informações sobre como esses produtos funcionam e detalha todos os riscos que devem ser considerados.
  • Calculadora de custos de fundos mútuos: as várias taxas que vêm com fundos mútuos podem ser estonteantes, então a SEC criou uma calculadora que permite aos investidores somarem quanto estão pagando por esses produtos em longos períodos. Os investidores podem então comparar isso com o índice de despesas dos ETFs.
Upar
  • Os selecionadores de ações criaram esses ETFs para serem mais ágeis. Eles estão começando devagar .: ETFs ativos semitransparentes, que combinam recursos de fundos mútuos e ETFs tradicionais, estão tendo uma recepção fria em alguns bancos dos EUA.
  • A história por trás dos fundos mais quentes do mercado: ETFs temáticos permitem que os investidores apostem em tendências e conceitos, mas o colunista Jason Zweig analisa como seu foco estreito aumenta o risco.
  • ETNs em fuga Trap Traders no ‘Oeste Selvagem’ de Investimentos em Índices: Uma série de implosões de ETNs de alto perfil minou a demanda dos investidores pelos produtos, estimulando uma onda de fechamentos de ETN pelos bancos que os emitem.
  • Tidal Wave of ESG Funds traz lucro para Wall Street: Os fundos negociados em bolsa que se concentram explicitamente em investimentos socialmente responsáveis ​​têm taxas 43% mais altas do que os ETFs padrão amplamente populares.
  • Investidores acumulam-se em ETFs de risco durante o Wild Market Rally: A tendência dos investidores para assumir riscos rejuvenesceu um grupo volátil e às vezes perigoso de fundos negociados em bolsa.

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